فارکس در ایرانر

مدیریت ریسک و بازدهی

۱. ریسک سرمایه گذاری در بورس، مثل بقیه‌ی ریسک‌ها است ۱۷ تیر ۱۴۰۰

چرا بورسی‌ها مدیریت ریسک نمی‌کنند؟

در جریان این برنامه سرمایه‌گذار شو همراه مهدی رضایتی، کارشناس بازار سرمایه به بررسی مفهوم ریسک و نحوه استفاده آن برای بهینه سازی پرتفوی سرمایه‌گذاری خود پرداختیم.

🔻به گفته وی اساسا بازارهای مالی بدوم دو مفهوم ریسک و بازدهی شکل نمی‌گیرند. حتی تعادلی که عرضه و تقاضا شکل می‌‌دهد ناشی از همان تعادل بین ریسک و بازدهی است.

🔻در حوزه مالی ابزارهای متعددی برای سنجش ریسک وجود دارد اما بررسی‌های صورت گرفته نشان می‌دهد که هیچکدام به میزان کافی دقیق نیست.

🔻ما یک بازده انتظاری داریم و به انحراف از آن بازده انتظاری ریسک محسوب می‌شود.

🔻وی در ادامه مفهوم صرف ریسک را با مثال سپرده بانکی توضیح داد و گفت به طور مثال زمانی که فردی در سپرده بانکی سرمایه‌گذاری می‌کند ریسک پایین و بازدهی پایینی دریافت می‌کند.

🔻زمانی که این فرد بخواهد وارد بازار سهام شود ریسک بالاتری را باید متحمل شود و به موجب این ریسک بالاتر بازدهی بالاتری را نیز طلب می‎کند که با این اختلاف بازدهی میگویند صرف ریسک.

🔻مهدی رضایتی در ادامه مفهوم ریسک به ریوارد را توضیح داد و گفت که با استفاده از این موضوع چطور می‌توان پرتفوی خود را تنظیم کنیم. به زبان ساده یعنی ما به ازای از دست دادن هر واحد پول چند واحد پول بدست خواهید آورد.

🔻ما معمولا دنبال سرمایه‌گذاری‌هایی با ریسک به ریوارد پایین هستیم. زمانی که پرتفوی سرمایه‌گذاری خود را متنوع کرده باشیم و این دارایی‌ها با یکدیگر بتا یا کرولیشن منفی داشته باشند، موجب می‌شود که ریسک‌ها پرتفو کاهش پیدا کند. زمانی که تعداد دارایی‌های مختلف شما در پرتفو بیش از 30 عدد شود، اثر کاهش ریسک آن از بین می‌رود.

🔻به گفته وی ابزارهای مدیریت ریسک در بازار سرمایه‌گذاری ایران کاربرد ندارند و غالب مدیران دارایی از این ابزارهای استفاده نمی‌کنند و بیشتر تزیینی هستند تا کاربردی.

مدیریت ریسک در بورس چیست؟

مدیریت ریسک

به فرآیند شناسایی، تحلیل و کنترل عواملی که ممکن است باعث ضررهای بالقوه در سرمایه‌گذاری گردد، مدیریت ریسک گفته می‌شود. اساسا مدیریت ریسک و بازدهی مدیریت ریسک زمانی اتفاق می‌افتد که یک سرمایه‌گذار یا مدیر صندوق، پتانسیل زیان‌های یک سرمایه‌گذاری را تجزیه و تحلیل کرده و سعی می‌کند تا با توجه به اهداف سرمایه‌گذاری یا سطح تحمل ریسک صندوق، اقدام مناسب را انجام دهد.

هر سرمایه‌گذاری درجاتی از ریسک را شامل می‌شود. برای مثال، ریسک صندوق‌های درآمد ثابت نزدیک به صفر و یا املاک و مستغلات در بازارهای با تورم شدید، بسیار بالا در نظر گرفته می‌شود. هر شخص با توجه به میزان ریسک‌پذیری، می‌تواند نوع سرمایه‌گذاری متناسب با روحیات خود را برگزیند. برای درک بهتر مفهوم مدیریت ریسک در بورس بهتر است با مفهوم ریسک آشنا شویم. درک مفهوم ریسک می‌تواند به سرمایه‌گذاران کمک کند تا فرصت‌ها، مبادلات و هزینه‌های مرتبط با سرمایه‌گذاری را بهتر کنترل کنند.

ریسک چیست؟

ریسک در معنای لغوی یعنی خطر کردن و خطرپذیری و در اصطلاح مالی، نوسانات بازدهی مورد انتظار است. به عبارت ساده‌تر ریسک همان احتمال اختلاف میان میزان بازده واقعی و بازده مورد انتظار است. در نتیجه، وقتی از ریسک یک دارایی صحبت می‌شود، تغییرات احتمالی بازده آن دارایی در آینده مورد نظر است.

ارتباط ریسک و بازده با یکدیگر

ریسک در دنیای سرمایه‌گذاری از بازده جدایی‌ناپذیر است. مدیریت ریسک مدیریت ریسک و بازدهی در بورس، همیشه براساس ارتباطی که بین ریسک و ﺑﺎزده وﺟود دارد، انجام می‌شود. هر چه یک سرمایه‌گذاری ریسک بیشتری داشته باشد، می‌توان انتظار بازده بالاتری نیز از آن داشت. البته در حین بررسی بازده، باید به مفاهیم بازده مورد انتظار و بازده تحقق یافته نیز توجه داشت. بازده مورد انتظار، مقدار بازده‌ای است که سرمایه گذار “انتظار” دارد آن را در مدت زمان مشخصی کسب کند. بازده “تحقق یافته” بازده‌ای است که سرمایه‌گذار به‌واسطه سرمایه‌گذاری خود در پایان مدت مورد نظر به دست می‌آورد.

ارزیابی ریسک

برای مدیریت ریسک در بورس ابتدا باید بتوان آن را ارزیابی کرد. به صورت کلی می‌توانید با طی کردن سه گام، ریسک را برآورد کنید:

شناسایی ریسک:

اولین قدم برای ارزیابی، شناسایی نوع ریسک است. در این مرحله متوجه خواهید شد چقدر می‌توان ریسک را کنترل کرد. مثلا، ریسک ناشی از رویدادهای اقتصادی خارج از کنترل سرمایه‌گذار بوده و نمی‌توان از آن دوری کرد.

میزان تاثیر:

زمانی که ریسک‌ها شناسایی شدند، باید اهمیت آن‌ها را ارزیابی کرد. بعد از آن، ریسک‌های پیش‌بینی شده باید بر اساس درصد احتمال وقوع رتبه‌بندی شوند.

تعیین استراتژی:

زمانی که ریسک‌ها را بر اساس احتمال رتبه‌بندی کردید، باید استراتژی‌هایی را برای مدیریت آن‌ها به کار بگیرید.

استراتژی‌های مدیریت ریسک در بورس

پس از اینکه ریسک را ارزیابی کردید، قدم بعدی مدیریت ریسک در بورس، مشخص کردن استراتژی است. در ادامه به بررسی برخی از استراتژی‌های مدیریت ریسک می‌پردازیم.

انتقال

در این استراتژی سعی می‌شود تا با بستن قرارداد یا اقدامات مشابه، بخش دیگری عواقب ریسک را بر عهده بگیرد. برای نمونه، بیمه کردن یکی از راه‌های انتقال ریسک است. نوع دیگری از استراتژی انتقال، پذیرش جمعی ریسک است. در این روش، ریسک به صورت قراردادی به نهاد دیگری منتقل نمی‌شود؛ اما زیان حاصله بین تمام اعضا تقسیم می‌گردد.

اجتناب

همان‌طور که از نامش پیداست، اجتناب یعنی از فعالیتی که منجر به ایجاد ریسک می‌شود دوری کنیم. این فعالیت می‌تواند شامل نخریدن یک دارایی خاص باشد یا صرف نظر از ورود به یک کسب و کار. در نگاه اول شاید راه حل مناسبی به نظر برسد؛ اما توجه داشته باشید که به واسطه اتخاذ این استراتژی، از همه سود‌های بالقوه که به واسطه ریسک کردن ممکن است بدست آورید، چشم‌پوشی کرده‌اید.

کاهش

این استراتژی شامل همه روش‌هایی است که به کمک آن‌ها می‌توان زیان ناشی از ریسک را کاهش داد. مثلا در یک سایت ساختمانی همه افراد موظف به پوشیدن کلاه ایمنی هستند. این موضوع شاید از وقوع حادثه جلوگیری نکند، اما می‌تواند صدمات ناشی از حوادث را کاهش دهد.

پذیرش

پذیرش ریسک به معنی پذیرفتن تبعات ناشی از ریسک است. گاهی برخی از ریسک‌ها بر کل بازار و نه فقط سهام یک شرکت یا صنعت خاص تأثیر می‌گذارد. این دسته از ریسک‌ها قابل اجتناب نیستند و یا هزینه مقابله با آن‌ها بسیار سنگین است. به این دسته از ریسک‌ها اصطلاحا “ریسک سیستماتیک” گفته می‌شود. به عنوان نمونه در این زمینه، کشوری را در نظر بگیرید که درگیر جنگ شده است. اجتناب از عواقبی که جنگ برای یک کشور به همراه دارد، تقریبا غیرممکن است.

چگونگی مدیریت ریسک در بورس

یادگیری نحوه مدیریت ریسک در بورس برای معامله‌گران یک امر ضروری است. اگر به دنبال رسیدن به بازده مورد انتظار در سرمایه‌گذاری خود هستند باید نکات زیر را در نظر داشته باشید:

شناخت بازار

مهمترین قدم برای ورود به بازار بورس، آشنایی با بازار سرمایه است. زمانی که با بازار بورس آشنا باشید، می‌توانید زمان مناسب برای خرید و فروش یک سهم را تخمین بزنید. برای این منظور، کمک گرفتن از تحلیل تکنیکال، تحلیل بنیادی و تابلوخوانی می‌تواند به شما کمک فراوانی کند.

مشخص کردن حد سود و زیان

از آنجایی که نمی‌توان از نتیجه هیچ سرمایه‌گذاری صد درصد اطمینان داشت، تعیین حد سود و زیان یک امر ضروری است. شما باید با بررسی شرایط و آگاهی از حیطه‌ای که در آن سرمایه‌گذاری می‌کنید، بازه مناسب بازدهی برای خود را مشخص کنید و با کسب سود یا ضرر به اندازه‌ای که تعیین کردید، دارایی خود را بفروشید. این کار از ضررهای هنگفت هنگام نامناسب بودن وضعیت بازار جلوگیری می‌کند.

بررسی نقدشوندگی سهام

بهتر است تعداد خریداران و فروشندگان سهام انتخابی خود را تحت نظر داشته باشید. چرا که با این کار می‌توانید پیش از تشکیل صف‌های خرید یا فروش برای سهامتان تصمیم‌گیری کنید.

متنوع کردن سبد سرمایه‌گذاری

هنگامی که تصمیم به سرمایه‌گذاری می‌گیرید، مهم است که همه سرمایه خود را به یک واحد خاص اختصاص ندهید. به این دلیل که با این کار اگر یک واحد اقتصادی دچار نوسان شود، مدیریت ریسک و بازدهی همه دارایی شما را درگیر نخواهد کرد. به این صورت می‌توانید ریسک و سرمایه خود را مدیریت کنید.

استفاده از صندوق‌های سرمایه‌گذاری

اگر فرصت کافی برای آموزش بورس ندارید، صندوق‌های سرمایه‌گذاری گزینه مطلوبی برای شما هستند. سرمایه‌گذاری در صندوق های سرمایه گذاری به معنی سپردن مدیریت سرمایه خودتان به گروهی از افراد خبره و با تجربه است تا به جای شما، شرایط را تحلیل کرده و بهترین تصمیم را بگیرند. در این صورت نه نیازی به صرف زمان و هزینه برای یادگیری روش‌های تحلیل و خرید و فروش سهام دارید و نه لازم است که خودتان را درگیر تصمیم‌گیری‌هایی کنید که بعضا بسیار حساس و پر اضطراب هستند.

سوالات متداول

مدیریت ریسک در بورس چیست؟

به فرآیند شناسایی، تحلیل و کنترل عواملی که ممکن است باعث ضررهای بالقوه در سرمایه‌گذاری گردد، مدیریت ریسک گفته می‌شود.

استراتژی‌های مدیریت ریسک در بورس کدام است؟

انتقال، اجتناب، کاهش و پذیرش

ریسک به چه معنا است؟

ریسک در لغت به معنای خطر کردن و خطرپذیری است و در اصطلاح مالی، نوسانات بازدهی مورد انتظار است.

ریسک و بازده چه ارتباطی با یکدیگر دارند؟

ریسک در دنیای سرمایه‌گذاری از بازده جدایی‌ناپذیر است. مدیریت ریسک در بورس، همیشه براساس ارتباطی که بین ریسک و ﺑﺎزده وﺟود دارد، انجام می‌شود. هر چه یک سرمایه‌گذاری ریسک بیشتری داشته باشد، می‌توان انتظار بازده بالاتری نیز از آن داشت.

مدیریت سرمایه گذاری و ریسک چیست ؟

مدیریت سرمایه گذاری چیست؟

مدیریت سرمایه به صورت مدیریت حرفه‌ای انواع دارایی‌ها به منظور تحقق اهداف سرمایه‌گذار تعریف می‌شود.

مدیریت سرمایه امری کاملا شخصی است. با توجه به شخصیت، روحیات و اهداف شما می‌تواند متفاوت باشد.

سن شما، میزان سرمایه شما، تعیین اهداف و زمان رسیدن به اهدافی که برای خود مشخص می‌کنید، همگی در تعیین استراتژی مدیریت سرمایه نقش دارد.

استراتژی مناسب برای سرمایه‌گذاریِ هر فرد با دیگری متفاوت است. عواملی مثل میزان تحصیلات و سواد مالی، سن، میزان درآمد، میزان سرمایه اولیه، ریسک‌پذیری و… باعث پیدایش استراتژی‌های متفاوت سرمایه‌گذاری می‌شود.

ریسک چیست ؟

ریسک چیست؟

کلمه ریسک بیشتر افراد را به یاد خطر و ضرر می‌اندازد. اما ریسک موقعیتی است که از ترکیب خطر و فرصت به دست می‌آید. وقتی شما ریسک می‌کنید، خطری را به‌جان می‌خرید، به امید آن‌که فرصتی به دست بیاورید. شما با توجه به میزان توانایی‌های فردی خود در کنار شناخت کامل از تهدیدهای احتمالی، می‌توانید از این فرصت‌ها استفاده کنید تا به اهداف خود برسید.

بیشتر روش‌های سرمایه‌گذاری با درصدی از ریسک همراه هستند. تنها سرمایه‌گذاری در دارایی‌هایی چون سپرده‌گذاری در بانک یا مواردی چون سرمایه‌گذاری در اوراق خزانه است که ریسک بسیار پایینی دارند.

این موارد (که می‌توان آن‌ها را سرمایه‌گذاری بدون ریسک نیز نامید) یک بازدهی مشخص، قطعی ولی محدود دارند.

فرآیند مدیریت سبد سهام

یکی از راه‌های کم کردن ریسک یک پرتفوی تنوع‌بخشی به آن است. تنوع‌بخشی با هدف کاهش ریسک پرتفوی تا حداقل مقدارِ ریسک و افزایش بازده پرتفوی تا بالاترین اندازه ممکن انجام می‌شود.

با تقسیم کردن مبلغ سرمایه‌گذاری در سهم‌های متنوع، می‌توان بخشی از ریسک پرتفوی را حذف کرد. برای انجام این کار بهتر است که سهم‌ها، از صنایع و گروه‌های متفاوت از هم انتخاب شوند تا اگر یک صنعتی دچار مشکل شد تنها بخش کوچکی از سبد سرمایه‌گذاری شما به‌خطر بیفتد.

نقل قولی معروف در رابطه با تنوع‌بخشی وجود دارد که بیان می‌کند: تمامی تخم‌مرغ‌های خود را در یک سبد قرار ندهید، تا در صورت افتادن سبد همه تخم مرغ‌هایتان از بین نروند.

نکته‌ی قابل توجه این است که شما با تنوع‌بخشی نمی‌توانید کل ریسک سبد خود را از بین ببرید، اما می‌توانید آن را کم کنید.

مدیریت سرمایه گذاری

ریسک کل

ریسک کل از دو بخش ریسک سیستماتیک و ریسک غیرسیستماتیک تشکیل شده است.

ریسک غیرسیستماتیک منحصر به یک دارایی نظیر سهم یک شرکت است، که این ریسک با تنوع‌بخشی قابل کاهش است.

اما بخش دیگری از ریسک کل، ریسک سیستماتیک یا ریسک بازار است، که به آن ریسک حذف‌نشدنی هم می‌گویند. این ریسک از طریق تنوع‌بخشی کاهش پیدا نمی‌کند.

انواع سرمایه گذاران بر مبنای میزان تحمل ریسک

سرمایه گذاران به سه دسته تقسیم می‌شوند:

1. سرمایه‌گذاران ریسک خنثی افرادی هستند که به میزان ریسک سرمایه‌گذاری توجهی نمی‌کنند و تنها به دنبال حداکثر کردن بازدهی خود هستند و میزان مطلوبیت آن‌ها توسط بازدهی سرمایه‌گذاری تعیین می‌شود.

2. تعدادی از سرمایه‌گذاران نسبت به سایرین ریسک‌پذیر‌تر هستند؛ در نتیجه می‌توانند نسبت به دیگران بهتر با این نوسانات کنار بیایند و آن را تحمل کنند.

3. سرمایه‌گذاران ریسک‌گریز هستند. این افراد بیشتر به سرمایه‌گذاری در مواردی که بازدهی مطمئن داشته‌ باشند علاقه‌مند هستند و از سرمایه‌گذاری در پروژه‌های پرریسک دوری می‌کنند. بیشتر این افراد به سپرده‌گذاری در بانک روی می‌آورند و معتقدند که سپرده‌گذاری در بانک نوعی سرمایه‌گذاری ایمن است.

خلاصه مقاله

در نهایت به سرمایه‌گذاران پیشنهاد می‌شود که ابتدا با توجه به شرایط خود، میزان ریسک‌پذیری، سواد مالی، سرمایه اولیه و درآمد، استراتژی خود را مشخص کنند و سپس یک سبد سرمایه‌گذاری مناسب تشکیل دهند.

این سهم‌ها می‌توانند با توجه به دیدگاه سرمایه‌گذار و اهداف آن‌ها متفاوت از هم باشند.

کلینیک مدیریت

# فصل اول : مقدمه ای بر ریسک و بازده # ریسک در طول زمان # ریسک بازدهی بازار در افق های سرمایه گذاری متفاوت # ریسک در افق های سرمایه مدیریت ریسک و بازدهی گذاری متفاوت # عناصر و منابع ریسک # اجزاء ریسک: نگرش بنیادی (ریسکهای مالی و ریسکهای تجاری) # اجزاء ریسک از نگرش بنیادی (ریسک های مالی و ریسکهای غیر مالی) # و ریسک های مالی # ریسک نرخ ارز # ریسک نرخ بهره # ریسک نکول (ریسک عدم توانایی پرداخت یا ریسک اعتباری) # ریسک نقدینگی # ریسک تغییرات سطح عمومی قیمتها # ریسک تغییرات قیمت سهام و دارایی های مالی (ریسک بازار) # ریسکهای غیرمالی # ریسک مدیریت # ریسک سیاسی # ریسک صنعت # ریسک عملیاتی # ریسک قوانین و مقررات # ریسک نیروی انسانی # اجزاء ریسک از نگرش نظریه نوین پرتفوی (ریسکهای سیستماتیک و غیرسیستماتیک) # فصل دوم : سنجش ریسک و بازده طبقه بندی معیارهای کمی ریسک # بازده تحقق یافته سهام یک شرکت در یک دوره # بازده تحقق یافته سهام یک شرکت در چندین دوره # بازده تحقق یافته یک پرتفوی در یک دوره # بازده تحقق یافته یک پرتفوی در چندین دوره # محاسبه نرخ بازدهی سهام به روش لگاریتمی # تجزیه دوره مورد نظر برای محاسبه نرخ بازدهی # شاخص قیمت و بازده نقدی در بورس اوراق بهادار تهران # شاخص های پراکندگی نرخ بازدهی # واریانس (تاریخی) ساده # انحراف معیار (تاریخی) ساده # انحراف معیار (تاریخی) پرتفوی # فصل سوم: ریسک و تئوری پورتفولیوی مدرن و فرامدرن # نظریه پرتفوی # نظریه سنتی پرتفوی # نظریه نوین (مدرن) پرتفوی # نظریه مدرن پرتفوی و مزایای تنوع بخشیدن به سرمایه گذاریها # مدل تک عاملی # سنجش اجزاء ریسک در مدل تک عاملی از طریق معادله خط مشخصات # رفع اشکال سنجش اجزاء ریسک در مدل تک عاملی # مدل چند عاملی # مدل قیمت گذاری دارائیهای سرمایه ای # مدل قیمت گذاری آربیتراژ # نظریه فرامدرن پرتفوی # O نظریه فرامدرن پرتفوی و ریسک نامطلوب # سنجش ریسک نامطلوب فصل چهارم: الگوی یکپارچه فرآیند مدیریت ریسک # ابزارها و روش های مدیریت ریسک # عدم اطمینان # ریسک # اقدامات تأمینی و مدیریت ریسک # ابزارهای مدیریت ریسک # اختیارهای معامله # انواع اختیار معامله # قراردادهای سلف و آتی # قرارداد سوآپ # فرآیند مدیریت ریسک # تشخیص ریسک # تحلیل ریسک # شناسایی ریسک 2 # توصیف ریسک # تخمین ریسک ارزیابی ریسک # گزارش ریسک # گزارشات درون سازمانی ریسک 2 # گزارشات برون سازمانی ریسک # برخورد با ریسک # بازنگری و مرور فرآیند مدیریت ریسک # تجزیه و تحلیل های آماری # تجزیه و تحلیل های قراردادی # زمینه یابیها و چک لیست ها # تجزیه و تحلیل نموداری # مصاحبه با کارشناسان # تجزیه و تحلیل وضعیت # بازرسی های شخصی # فصل پنجم : عناصر یک نظام مالی با رویکرد شناخت ابزارهای مدیریت ریسک # مقدمة # سیر تحول و تطور تئوری های مالی و سرمایه گذاری # عناصر یک نظام مالی # بازارهای مالی # انواع بازارها # روند تحولات در بازارها # بازار سهام ثانویه # فرابورس و بازار سهام نزدک (Nasdaq) # اندازه گیری عملکرد بازار سهام # نهادهای مالی # ابزارهای مالی # ابزارهای مالکیت # سهام عادی # انواع سهام عادی از رویکرد سرمایه گذاری # انواع مختلف معاملات در بازار سهام # سهام ممتاز # حق تقدم خرید سهام: حفظ حقوق سهامداران # اختیار خرید سهام: ایجاد سهام مالکیتی برای مدیران # ابزارهای بدهی # اوراق قرضه # اوراق مشارکت # ابزار مشتقه # اختیار # اختیار خرید # اختیار فروش # اختیار آمریکایی # اختیار اروپایی # اختیار آسیایی # اختیار برمودایی # قرارداد سلف # قرارداد آتی # قرارداد تاخت # ابزارهای ترکیبی # ابزارهای مالی نوین # صکوک # ویژگیهای صکوک، تفاوت ها و شباهت های آن با اوراق قرضه # اوراق صکوک ابزاری شرعی در قانون بانکداری بدون ربا # تبدیل دارایی ها به اوراق بهادار # اوراق بهادار به پشتوانه دارایی # فرایند تبدیل به اوراق بهادار # اوراق بهادار رهنی # بازنگری و مرور فرآیند مدیریت ریسک # تجزیه و تحلیل های آماری # تجزیه و تحلیل های قراردادی # زمینه یابیها و چک لیست ها # تجزیه و تحلیل نموداری # مصاحبه با کارشناسان # تجزیه و تحلیل وضعیت بازرسی های شخصی # قوانین و مقررات و نظارت مالی # خلاصه فصل # سؤالات # فصل ششم : کارایی بازار سهام و مدیریت جامعه سرمایه گذار # مقدمه # انواع سرمایه گذاران # ارزش و هدف از تشکیل شرکتهای سهامی # حداکثر کردن ارزش سهام و رفاه اجتماعی # مدیران و حداکثر کردن ثروت سهامداران # حداکثر کردن ارزش # کارایی اطلاعاتی بازار سهام: تحلیل شکاف بین قیمت سهام و ارزش # سهام # عکس العمل بیش و کمتر از حد در بازار سهام # عملکرد بازارهای مالی # اهمیت ارزش سهامدار برای مدیران سرمایه گذاری: مقدمه ای بر تحلیل بنیادی # اهمیت کارگزاران و تأمین کنندگان دادهها # مکاتب اصلی ارزشیابی سهام # فرآیند سرمایه گذاری و روش تجزیه و تحلیل اوراق بهادار # گام اول: خط مشی سرمایه گذاری # گام دوم: تجزیه و تحلیل اوراق بهادار # روش تکنیکال # مدیریت پورتفولیو # گام سوم: تهیه سبد سرمایه گذاری # استراتژیهای سرمایه گذاری در سهام # استراتژی خرید و نگهداری # استراتژی خرید در افت قیمت # استراتژی خرید ارزان # مدیریت روابط سهامدار محرک ایجاد و ارائه ارزش برتر به سهامدار # درسهایی آموزنده از جامعه سرمایه گذار # خلاصه فصل # سؤالات # فصل هفتم: نرخ بازده و انواع آن # مقدمه # تئوری وجوه قابل استقراض # عوامل مؤثر بر عرضه وجوه قابل استقراض # سطوح مختلف نرخ بهره # انواع نرخ بازده # نرخ بازده (بهره) خواسته شده # نرخ بازده (بهره) مورد انتظار # مقایسه نرخ بازده خواسته شده با نرخ بازده مورد انتظار: نقش بازار # کارآ # نرخ بازده تحقق یافته # مثالی برای نرخهای بازده خوسته شده، مورد انتظار و تحقق یافته # عوامل تعیین کننده نرخ بهره بازار # نوع بهره بدون ریسک واقعی (*K) # نرخ بهره بدون ریسک اسمی (نرخ بهره بدون ریسک تعیین شده در بازار) # اثر فیشر # صرف تورم (IP) # صرف ریسک عدم پرداخت (DRP) # صرف ناشی از قدرت نقدشوندگی اوراق بهادار (LP) # صرف ریسک مدت سررسید (MRP) # شرایط قراردادهای خاص # نرخ بهره بین بانکی # نرخ مدیریت ریسک و بازدهی فلور # ساختار زمانی نرخهای بهره (بازده) # چه چیزی حالت منحنی بازده را تحت تأثیر قرار میدهد؟ # استفاده از منحنی بازده برای تخمین نرخهای بهره در آینده # سرمایه گذاری در خارج از کشور # سایر عوامل مؤثر بر نرخ های بهره # سیاست های بانک مرکزی # کسری یا مازاد در بودجه # عوامل بین المللی # سطح فعالیت های تجاری # نرخ های بهره و تصمیمات تجاری # خلاصه فصل # سؤالات # مسایل # فصل هشتم: ریسک و بازده در باراز سهام # مقدمه # بازده سرمایه گذاری # بازده سرمایه مدیریت ریسک و بازدهی گذاری تنزیل شده # ریسک، خطر و عدم اطمینان # ریسک یک دارایی جداگانه # ترجیحات فکری اشخاص نسبت به ریسک: رفتار سرمایه گذاران انواع ریسک # ریسک سیستماتیک # ریسک غیرسیستماتیک # منابع ریسک # توزیع احتمالات # نرخ بازده مورد انتظار # اندازه گیری ریسک یک دارایی جداگانه (روش انحراف استاندارد) # استفاده از داده های گذشته برای محاسبه ریسک # اندازه گیری ریسک یک دارایی به صورت جداگانه (روش ضریب تغییرات) # ریسک گریزی و بازده مورد انتظار

نویسندگان: دکتر قدرت اله طالب نیا-دکتر مهدی محمدی-دکتر علی محمدی

دکتر شهداد شعبانی

مدیر سایت بیزینس ترینینگ دات آی آر

مطلب قبلی

اقتصاد در کل چگونه کار می‌کند ( قسمت دوم)

مطلب بعدی

این هفته در کارگروه مالی و سرمایه گذاری

مطالب مرتبط :

۱. ریسک سرمایه گذاری در بورس، مثل بقیه‌ی ریسک‌ها است

۱. ریسک سرمایه گذاری در بورس، مثل بقیه‌ی ریسک‌ها است ۱۷ تیر ۱۴۰۰

۷. سبد سرمایه‌گذاری «دیو رمزی» – ۸. سبد سرمایه‌گذاری مدرن

۷. سبد سرمایه‌گذاری «دیو رمزی» – ۸. سبد سرمایه‌گذاری مدرن ۲۵ شهریور ۱۴۰۰

کتاب هفته – روش های سرمایه گذاری در بازارهای مالی

کتاب هفته – روش های سرمایه گذاری در بازارهای مالی ۲۴ تیر ۱۴۰۰

۲. بازار سهام و اوراق قرضه بسیار گسترده است

۲. بازار سهام و اوراق قرضه بسیار گسترده است ۱۷ تیر ۱۴۰۰

۸. سبد سرمایه‌گذاری مدرن

۸. سبد سرمایه‌گذاری مدرن ۲۵ شهریور ۱۴۰۰

مراحل اجرایی طرح مالی

مراحل اجرایی طرح مالی ۸ مهر ۱۴۰۰

مدیریت ریسک چیست؟

مدیریت ریسک یکی از شرط‌های ضروری برای موفقیت در معامله‌گری فعال (Active trading) است و بااین‌وجود اغلب نادیده گرفته می‌شود. باید در نظر داشت یک تریدر بدون استراتژی مدیریت ریسک مناسب، حتی پس از سود بسیار تنها با یک یا دو معامله بد همه‌چیز را از دست خواهد داد. مدیریت ریسک به کاهش ضرر کمک می‌کند و همچنین می‌تواند معامله‌گران را در برابر از دست دادن کل سرمایه بیمه کند. اگر شما ریسک یک معامله را مدیریت کنید، درهای کسب درامد در بازار برای شما باز خواهد شد.

در ادامه به برخی از استراتژی‌های ساده مدیریت ریسک برای محافظت از سود و سرمایه شما، می‌پردازیم.

سرفصل‌های این آموزش

پایبند بودن به قانون یک درصد

بسیاری از معامله‌گران روزانه از قانون یک درصد پیروی می‌کنند. این قانون به این صورت است که شما هرگز نباید بیش از یک درصد از کل سرمایه خود را در یک معامله قرار دهید. بنابراین اگر برای مثال ۱۰ هزار دلار در حساب معاملاتی خود دارید، موقعیتی که قصد ورود به آن را دارید، تحت هیچ شرایطی نباید بیش از ۱۰۰ دلار باشد؛ یعنی یک درصد از کل سرمایه شما!

این استراتژی در بین سرمایه‌گذاران خردی که سرمایه زیادی ندارند بسیار محبوب است. هرچند گاهی این افراد ریسک بیشتری کرده و با دو درصد از کل سرمایه خود وارد یک معامله می‌شوند.

بد نیست بدانید که سرمایه‌گذاران بزرگ‌تر حتی درصد کمتری از کل سرمایه خود را درگیر یک معامله می‌کنند. چرا که هرچه میزان سرمایه شما بیشتر باشد به طبع آن اندازه موقعیت معاملاتی (Position) شما نیز بزرگ‌تر خواهد بود.

بهترین راه برای متعادل نگه‌داشتن ضرر و زیان، این است که این قانون را رعایت کنید و هیچ‌وقت بیشتر از ۲ درصد از کل سرمایه خود را درگیر یک معامله نکنید. در غیر این صورت کل سرمایه شما در معرض ریسک زیادی قرار خواهد داشت.

تنظیم نقاط حد ضرر و سود (Stop-Loss & Take-Profit Points)

نقطه حد ضرر، قیمتی است که در آن معامله‌گر سهام خود را می‌فروشد و میزان ضرر را به جان می‌خرد. این مسئله اغلب زمانی رخ می‌دهد که روند معامله طبق انتظار یک معامله‌گر پیش نرود. اصولاً نقاط حد ضرر برای این است که معامله‌گر دچار توهم ذهنی “قیمت دوباره برمی‌گردد” نشده و با کمک نقطه حد ضرر، از ضررهای بیشتر جلوگیری می‌کند.

به‌عنوان‌مثال اگر سطح کلیدی حمایت یک رمزارز یا یک سهام شکسته شود، معامله‌گران به سرعت اقدام به فروش آن دارایی می‌کنند.

از طرف دیگر نقطه برداشت سود به قیمتی گفته می‌شود که در آن معامله‌گر سهام خود را می‌فروشد و با کسب سود از معامله خارج می‌شود. معمولاً این نقاط کمک می‌کنند که یک معامله‌گر سود مطمئنه از یک معامله را به دست آورد.

به‌عنوان‌مثال، اگر رمزارز یا سهامی پس از یک حرکت بزرگ صعودی به سطح مقاومتی کلیدی خود نزدیک شود، معامله‌گران ممکن است پیش از رسیدن قیمت به ثبات نسبی در نزدیک‌ترین مقاومت کلیدی اقدام به فروش دارایی کنند.

برنامه‌ریزی معاملات؛ بخشی جدانشدنی از زندگی یک معامله‌گر موفق

معامله‌گران موفق معمولاً این عبارت را نقل می‌کنند: ” از قبل برای معاملات خود برنامه‌ریزی کنید و اجازه بدهید این برنامه‌ریزی‌ها معاملات شما را پیش ببرند.” برنامه‌ریزی کردن، اغلب فاصله بین موفقیت و شکست است.

مشخص کردن حد ضرر (Stop Loss) و نقطه برداشت سود (Take Profit) دو بخش کلیدی از برنامه‌ریزی یک معامله‌گر موفق است. یک تریدر موفق می‌داند که تا چه اندازه حاضر است برای یک دارایی هزینه کند و با چه قیمتی مایل است آن را بفروشد.

با دانستن این موارد، شما می‌توانید احتمال بازدهی معاملات خود را با اهداف تعیین‌شده بسنجید و اگر میانگین سود مناسب باشد، وارد معاملات مذکور شوید.

در سوی دیگر یک تریدر ناموفق غالباً بدون داشتن برنامه در مورد نقاط فروش سود یا زیان، وارد معامله می‌شوند. درست مانند قماربازان به صورت پنجاه‌پنجاه و با تکیه بر شانس پیش می‌روند. آن‌ها در این حین ناگهان مغلوب احساسات شده و معاملات احساسی جای معاملات منطقی را می‌گیرد. در ادامه با هر ضرر افراد معمولاً دوست دارند صبر کنند و امیدوارند که بتوانند پول ازدست‌رفته خود را به شکلی جبران کنند، درحالی‌که اگر سود کنند به طمع کسب سودهای بیشتر شروع به معاملات بی‌پروا می‌کنند.

محاسبه بازده مورد انتظار

تنظیم نقاط حد ضرر و حد برداشت سود برای محاسبه بازده مورد انتظار نیز ضروری است. این محاسبه برای معامله‌گران یا تریدرها از اهمیت بسیار زیادی برخوردار است زیرا به کمک آن انتظارات از معامله شکلی منطقی پیدا خواهد کرد. همچنین، این محاسبه روشی سیستماتیک برای مقایسه معاملات مختلف بوده و نهایتاً به کمک آن می‌توان سودآورترین معاملات را انتخاب کرد.

با استفاده از فرمول زیر می‌توان بازده مورد انتظار را محاسبه کرد:

[(احتمال سود) x (حد سود % سود)] + [(احتمال ضرر) x (حد ضرر% ضرر)]

[(Probability of Gain) x (Take Profit % Gain)] + [(Probability of Loss) x (Stop-Loss % Loss)]

بازده مورد انتظار یک معامله‌گر فعال را می‌توان به کمک این محاسبه به دست آورد. معامله‌گران از این فرمول برای سایر موقعیت‌های معاملاتی استفاده می‌کنند تا نهایتاً دارایی یا رمزارزی که بیشترین بازده را دارد انتخاب کنند. علاوه بر این احتمال سود یا ضرر را می‌توان با استفاده از شکست‌های تاریخی و شکست از سطح حمایت یا مقاومت نیز محاسبه کرد، هرچند برخی از معامله‌گران به کمک تجربه و دانش خود، این میزان را بر پایه علم حدس می‌زنند.

تنوع‌بخشی و هج بودن (Hedge)

هرگز تخم‌مرغ‌های خود را در یک سبد قرار مدیریت ریسک و بازدهی ندهید تا مطمئن باشید که از معاملات خود حداکثر استفاده را می‌برید. اگر تمام پول خود را در یک سهام یا یک رمزارز قرار دهید، در واقع خود را برای یک ضرر بزرگ آماده می‌کنید. بنابراین به یاد داشته باشید که باید به سرمایه‌گذاری‌های خود تنوع‌بخشید. تنوع‌بخشی شامل مدیریت ریسک و بازدهی مسائل زیادی از جمله صنعتی که در آن سرمایه‌گذاری کرده‌اید، بازارهای متفاوت و یا حتی مناطق جغرافیایی مختلف می‌شود. این مسئله نه‌تنها به شما کمک خواهد کرد تا ریسک خود را مدیریت کنید ، بلکه فرصت سرمایه‌گذاری‌های بیشتری را در اختیار شما قرار می‌دهد.

همچنین ممکن است زمانی مجبور به حفظ یا هدج کردن(Hedge) موقعیت معاملاتی خود باشید. معمولاً از هدج در زمانی استفاده می‌شود که معامله‌گر به دنبال کاهش اثر نامطلوب حرکت قیمت است. در این مواقع فرد با اقدامی در مخالف جهت بازار یک ارز یا اقداماتی جبرانی برای حفظ سرمایه، از خود مدیریت ریسک و بازدهی در برابر ریسک محافظت کرده و در زمان آرامش بازار، از این استراتژی دفاعی خارج می‌شود.

نسبت ریسک به پاداش یا R%

نسبت ریسک به سود یا پاداش، به میزان سود احتمالی دریافتی به ازای هر واحد دارایی در معرض خطر و ریسک سرمایه‌گذاری گفته می‌شود. بسیاری از سرمایه‌گذاران از محاسبه بازده مورد انتظار سرمایه‌گذاری و نسبت ریسک / پاداش استفاده کرده تا ریسک موردنیاز برای یک بازده مطلوب را محاسبه کنند.

یک سرمایه‌گذاری با نسبت ریسک به پاداش ۱ به ۷ (۱:۷) به این معنی است که یک سرمایه‌گذار حاضر است با احتساب کسب ۷ دلار، بر سر ۱ دلار از سرمایه‌اش ریسک کند. به همین ترتیب نسبت ریسک / پاداش ۱ به ۳ (۱:۳) نشان می‌دهد که یک سرمایه‌گذار برای کسب ۳ دلار سود باید ۱ دلار سرمایه‌گذاری کرده و بر سر آن ریسک کند.

برای محاسبه ریسک مجدداً نیاز به تعیین نقطه حد ضرر داریم (stop-loss) بین نقطه ورود ما به معامله و میزانی کمتر از این نقطه تعیین می‌شود.

معمولاً بازه‌ای بین ۲ تا ۸ درصد، نقطه مناسبی برای تعیین حد ضرر محسوب می‌شود اما تعیین این میزان بستگی به نوع بازار و روحیه معامله‌گر هم دارد.

نقطه حد سود (Take-Profit) که قبلاً به کمک بازده مورد انتظار محاسبه و پیش‌بینی‌شده است، نیز برای تعیین نقطه خروج مورداستفاده قرار می‌گیرد.

یک معامله‌گر قصد دارد سهمی از یک دارایی را به قیمت ۲۹۰ تومان خریداری کند و حد ضرر را روی ۲۶۰ و نقطه سود را مدیریت ریسک و بازدهی روی ۳۸۰ تومان تعیین کرده است. بنابراین ریسک این معامله به ازای هر سهم ۳۰ تومان و احتمال سود آن ۸۰ تومان است.

با تقسیم ریسک بر پاداش به یک نسبت عددی خواهیم رسید که در این مثال به شکل زیر است:

۰.۳۷۵ = ۸۰ / ۳۰ مدیریت ریسک و بازدهی = ریسک/پاداش

اگر نسبت حاصل‌شده عددی بزرگ‌تر از ۱.۰ باشد، ریسک معامله بیشتر از سو بالقوه آن در یک معامله است پس در نتیجه این معامله ریسک زیادی به همراه دارد. اگر این نسبت عددی کوچک‌تر از ۱.۰ باشد، سود بالقوه این معامله از ریسکی که متحمل خواهیم شد، بیشتر است.

سخن آخر

یک معامله‌گر یا تریدر حتی پیش از ورود به یک معامله، باید نقاط ورود و خروج خود را مشخص کند. با بهره‌گیری از حد ضرر مؤثر، نه‌تنها از ضرر مالی جلوگیری شده بلکه تعداد دفعات خروج غیرضروری از یک معامله نیز به حداقل می‌رسد. همین‌طور با استفاده از روش محاسباتی بازده مورد انتظار و نسبت ریسک به پاداش می‌توان، دیدی وسیع‌تر و هوشمندانه‌تری نسبت به معاملاتی که در آن‌ها قدم می‌گذاریم پیدا کنیم و در پایان، برنامه نبرد را از پیش برنامه‌ریزی کنید تا از قبل بدانید که در جنگ پیروز شده‌اید.

مقالات مرتبط

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

برو به دکمه بالا